据预测，住总2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。

从历史经验看，底价等地资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。昌平五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、百善投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。预计MLF有下降10-20bp的空间，块土LPR仍有可能相应下调。拍快二是实体经济融资成本需进一步降低。

在近期LPR降息政策出台前，住总官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，住总提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。随后，底价等地国内中小银行纷纷下调存款利率。

我们预测，昌平2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。

当前和未来一个时期，百善世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，百善呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。在地方财政层面，块土预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，块土用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

拍快（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，住总共同适度发力。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，底价等地2024年的货币政策将力求避免被动的、底价等地滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。尤其是国家中长期重点建设项目，昌平包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。

(责任编辑：徐佳莹)